Il Kirchnerismo batte il record di indebitamento pubblico

FONTE : Il presente articolo è stato tratto da www.elcato.org a firma di Roberto Cachanosky economista argetino. Ringraziuamo.

L Economista indica che il tasso al quale il Kirchnerismo ha accumulato prestiti dalle banche internazionali e dal settore privato è superiore a quello che ha ereditato.
Uno dei tanti cavalli di battaglia che il Governo ha per giustificare il fallimento della sua gestione è l’eredità del debito che il governo di Mauricio Macri ha contratto con il FMI , quando è scoppiata la bolla del Lebac , nell’aprile del 2018, argomento su cui ho insistito fino allo sfinimento che sarebbe finita male.

A rigor di termini, il grosso del debito che, in fretta e furia, il governo Cambiemos ha contratto era destinato a cancellare titoli in scadenza. Per questo ha contratto un prestito con il FMI a un tasso inferiore per cercare di non cadere in default , ma alla fine è successo con la cosiddetta “riprofilazione” del debito pubblico alla fine della presidenza di Mauricio Macri.

Un’altra parte del debito che Cambiemos ha assunto era per finanziare lavori pubblici e coprire il deficit fiscale , cosa sconsigliata, in particolare per paesi come l’Argentina .

Un esempio: una famiglia non dovrebbe indebitarsi per ristrutturare la propria casa in un momento in cui non ha entrate sufficienti per far quadrare i conti, perché quando arriverà il momento non sarà in grado di pagare il mutuo ricevuto dalla banca e il l’entità può mettere all’asta la proprietà da riscuotere.

Prendendo il caso di un Paese, indebitarsi per realizzare lavori pubblici quando c’è un deficit fiscale è un errore che finisce per pagare caro. Quello che si può fare è convocare il settore privato per eseguire questi lavori e riscuotere pedaggi o canoni per l’uso dei lavori una volta completati, al fine di ottenere la fonte per il rimborso.

Ma nonostante questo errore, il kirchnerismo non dovrebbe aprire bocca sulla questione del debito pubblico , perché questo governo ha preso in prestito più di quello di Cambiemos e non era proprio per costruire percorsi o migliorare le infrastrutture del Paese.

Considerando il debito della Banca Centrale in Lettere, Leliq e operazioni di pronti contro termine nette, il governo di Mauricio Macri ha ricevuto uno stock di impegni per l’equivalente di 252.553 milioni di dollari e ha chiuso con un saldo di 331.366 milioni di dollari, cioè era indebitato in termini netti in USD 78.813 milioni, dopo 4 anni di gestione.

Nel frattempo, fino allo scorso ottobre il quarto governo Kirchner ha aumentato il debito di 110.065 milioni di dollari, portandolo a 441.431 milioni di dollari, suddivisi in 384.108 milioni di dollari a carico dell’Amministrazione centrale e 57.323 milioni di dollari della BCRA con il sistema finanziario.

Il debito della BCRA era pari a 18.067 milioni di dollari alla fine del governo Macri, ed è aumentato di 39.256 milioni di dollari in quasi 3 anni di presidenza di Alberto Fernández .

Prendendo entrambi i debiti, quello del Tesoro Nazionale e quello della Centrale che è impagabile, mentre il governo Cambiemos ha preso in prestito a un tasso di 1.642 milioni di dollari al mese; quello del Frente de Todos lo fa a un ritmo di 3.145 milioni di dollari al mese, cioè il 91,5% più veloce.

Anche nell’ipotetico caso che da questo mese di dicembre il Kirchnerismo smettesse di indebitarsi, avrebbe già accumulato in tre anni un aumento maggiore di quello del precedente presidente nei suoi 4 anni di mandato.

E oltre a far crescere il debito a un ritmo più veloce, il governo mette azioni e altre misure di controllo dei cambi che hanno portato la BCRA ad agonizzare con la sua posizione limitata di riserve di valuta estera, nonostante abbia registrato esportazioni record di complessi di soia e cereali.

Tuttavia, non mancano alcuni sostenitori di Kirchner che sostengono che il debito posto dal governo è in pesos, come se fosse una differenza così importante rispetto all’indebitamento in pesos, in particolare quando genera ritardi di cambio. Vediamo:

Tipo di strumento

In primo luogo, la maggior parte del debito in pesos è in obbligazioni corrette per l’inflazione, per il dollaro o per una combinazione di entrambi, motivo per cui non è “liquefabile” quando viene convertito in valuta estera per omogeneizzare i conti.

In secondo luogo, indebitarsi in pesos non significa che non debba essere pagato e che il costo non possa essere molto più alto.

Sia nel caso di affrontare scadenze del debito in pesos che in dollari, è necessario generare il surplus fiscale necessario per pagare gli interessi e il capitale.

Chi difende il fatto che il governo si indebiti in pesos presuppone che essendo in valuta locale non cadrà in default perché potrà emettere i pesos necessari per pagare le scadenze.

La realtà è che se emettesse i pesos per pagare il debito in quella valuta, genererebbe un processo inflazionistico più acuto e, quindi, farebbe scendere ulteriormente il reddito reale della popolazione, in particolare dei settori più poveri, provocando un aumento della povertà esplodere .

I seguaci populisti della storia kirchnerista vedono come una grande virtù di questo governo che, se necessario, venga riscossa la tassa più regressiva che esiste in qualsiasi economia, che è la tassa sull’inflazione, in particolare quando sta per raggiungere le tre cifre percentuali all’anno.

L’origine del FMI

Il Kirchnerismo ha la storia del debito con il FMI, curioso perché il Fondo creato nel 1944 negli accordi di Bretton Woods , poco prima della fine della seconda guerra mondiale, promosso da Harry Dexter White , dalla parte degli Stati Uniti e John Maynard Keynes dalla parte parte dell’Inghilterra , poiché è un gruppo che “adora” il keynesianismo .

Insomma, mentre il kirchnerismo si aggrappa alla storia del debito con il FMI, non solo continua a negoziare con quell’istituzione, ma sta anche mettendo il debito pubblico a marcia forzata con altre organizzazioni creditizie multilaterali, più il debito interno, superando quello che il precedente governo aveva, pur utilizzando la questione monetaria e una pressione fiscale soffocante per sostenere la spesa pubblica che seppellisce il settore privato e non lo fa crescere.

La storia è una cosa e la realtà è un’altra, e la realtà è che il Kirchnerismo batte i record per l’indebitamento pubblico.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Infobae (Argentina) il 13 dicembre 2022.